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Daily Archives: March 10, 2015

怎样翻阅和分析产托年报

授人与鱼还不如授人与渔,今天我们谈谈如何读懂产托年报,就以atrium 2014 annual report为例,话不多说,马上开始: 1)financial highlight 现在的annual report一般上前面几页一定会有financial highlight,就是以图表(chart)向unitholder说明过去一年公司的表现,一般上涵括的资料如过去几年distribution income,NAV, EPS,gearing对比。公司只会在这放上对公司有利的数据,for example,如果公司的gearing太高,你大概无法从这看到有关gearing的数据,所以说单单看financial highlight是绝对不足够的。 2)chairman statement 这可是非常重要的项目,公司的chairman会透露公司过去一年的表现如何,有时甚至会透露公司未来发展项目。此外,chairman也必须预测未来市场宏观状况,for example,atrium是经营工业产业的公司,chairman会在此预测未来工业产业的需求如何,通常还会附加公司对大马,甚至世界经济的看法,分析与预测,是年报中绝对不容错过的项目。 3) property profolio 产托的年报都会列明它们的产业,除了亮眼的照片外,里面的内容包括:产业现在的估值,当初购入的价格,地址,freehold/ leasehold,租户/租约资料等等,不用我说,这当然是产托年报重点中的重点,没有人会不看的吧。 而接下来的financial statement,每一张都是重点,也是年报的精华所在,打起12分精神,慢慢听uncle解释吧。 4) statement of financial position 这里会记录公司的assets, liabilities, and unit holder fund。这里先给大家一个概念,total assets – total liabilities = unit holder fund,而NAV(nett assets value)